Comment lire les chiffres
Ce que signifie chaque chiffre de VisRatio, expliqué pour les débutants.
Chiffre d’affaires
Tout l’argent qu’une entreprise encaisse en vendant des produits et des services. Il montre la taille de l’activité.
Marge opérationnelle
Résultat opérationnel (chiffre d’affaires moins coût des ventes, R&D et frais commerciaux et administratifs) divisé par le chiffre d’affaires. Il montre l’efficacité de l’activité principale. Comparez-le au sein d’un même secteur : les éditeurs de logiciels ont souvent des marges élevées, les distributeurs des marges faibles.
Marge nette
Bénéfice net, ce qui reste après intérêts, impôts et éléments non opérationnels, divisé par le chiffre d’affaires.
Dividendes versés et dividende par action
Les dividendes versés correspondent à toute la trésorerie remise aux actionnaires sur un an. Le dividende par action est le montant versé pour une action. Les cours diffèrent d’une entreprise à l’autre : un dividende par action plus élevé ne signifie donc pas un rendement plus élevé.
Capitalisation boursière
Cours de l’action × nombre d’actions en circulation. VisRatio utilise le cours de clôture de la séance précédente et le nombre d’actions déclaré à la SEC : les rachats ou émissions d’actions postérieurs au dépôt peuvent donc créer un léger écart avec le chiffre réel. Un ADR de TSMC équivaut à cinq actions ordinaires : sa capitalisation est convertie selon ce ratio.
Rendement du dividende
Dividendes par action sur un an divisés par le cours actuel. Si le cours monte alors que le dividende reste identique, le rendement baisse.
PER (cours/bénéfice)
Cours de l’action divisé par le bénéfice par action : combien d’années de bénéfices représente le cours actuel. Il n’est pas calculé pour les entreprises en perte nette.
PBR (cours/valeur comptable)
Capitalisation boursière divisée par le total des capitaux propres (valeur comptable). 1x signifie que l’action est valorisée exactement au niveau de l’actif net de l’entreprise. Les entreprises qui rachètent beaucoup d’actions peuvent avoir des capitaux propres faibles et un PBR très élevé. Il n’est pas calculé pour les entreprises aux capitaux propres négatifs.
Croissance du chiffre d’affaires
Progression du chiffre d’affaires par rapport à l’exercice précédent. Seuls des rapports couvrant chacun une année complète sont comparés.
Flux de trésorerie disponible (FCF) et marge de FCF
Trésorerie réellement générée par l’activité, moins les dépenses en usines et équipements. C’est l’argent disponible pour les dividendes, les rachats d’actions et le remboursement de la dette. La marge de FCF correspond à cette trésorerie divisée par le chiffre d’affaires.
ROE (rentabilité des capitaux propres)
Bénéfice net divisé par les capitaux propres moyens : ce que l’entreprise a gagné avec l’argent des actionnaires. Les entreprises qui rachètent beaucoup d’actions peuvent avoir des capitaux propres faibles et un ROE supérieur à 100 % : lisez-le avec le ratio d’endettement.
Ratio d’endettement
Total des passifs divisé par le total des capitaux propres. 100 % signifie que les passifs égalent les capitaux propres. Les banques et les assureurs sont exclus de la comparaison, car les dépôts et les provisions techniques comptent comme des passifs.
10-K, 10-Q, 20-F
Rapports que les sociétés cotées aux États-Unis déposent auprès de la SEC. Le 10-K est le rapport annuel et le 10-Q le rapport trimestriel. Les sociétés non américaines comme TSMC déposent le rapport annuel 20-F.
Exercice
Les entreprises clôturent leur exercice à des mois différents : Apple en septembre, NVIDIA en janvier. Sur VisRatio, « Ex. 2026 » désigne l’exercice clôturé en 2026.